האם הורדת הריבית תשנה את כללי המשחק בשוק הדיור?

הפחתת הריבית השנייה ברצף של בנק ישראל ממשיכה לייצר גלי הדף בשוק הנדל"ן. גורמים בכירים בענף, משרטטים תמונה מורכבת אך עקבית: השוק מתעורר, הביקושים מתחילים לזוז – אך המחירים, לפחות בטווח הקצר, עדיין מרוסנים.

ניב רום, מנכ"ל קבוצת כנען, מדגיש את חוסנו של המשק הישראלי והקשר הישיר לשוק הדיור: "שמחים שמתחילים להתכנס לסביבת ריבית יותר נמוכה. אין ספק שמדינת ישראל הוכיחה את עצמה מבחינה כלכלית למרות המלחמה שעברה עלינו ואנחנו צופים שזה ישפיע על שוק הנדל״ן והדיור, מכיוון שככל שהיא תרד ותהיה נמוכה יותר כך היא תקל בסופו של דבר על הרוכשים שרבים מהם עדיין יושבים על הגדר בציפייה להורדת הריבית".

אורן יושפה, מנכ"ל משותף בקבוצת יושפה, מחבר בין הריבית, המבצעים והטיימינג הנוכחי:
"הורדת הריבית הנוכחית מאותתת למשק ולענף הנדל״ן על התייצבות השוק. לאור הצהרת בנק ישראל שבמהלך 2026 צפויות עוד שתי הפחתות ריבית, אני מעריך כי פרק הזמן הנוכחי עם תנאי השוק שכוללים הטבות מפליגות ומבצעים שונים מהווה הזדמנות אמיתית לרוכשי הדירות שישבו עד כה על הגדר. הציפייה היא שברגע שהריבית תשלים את יעד הירידה (ואפילו לפני) הביקושים יעלו באופן משמעותי ואיתם מחירי הדירות".

ליאת דנינו, משנה למנכ"ל חברת אלמוגים, מצביעה על חזרת קונים מכל קשת השוק, לצד זהירות במחירים: "הורדת הריבית צפויה להחזיר לשוק קונים שישבו על הגדר, שכן היא מוזילה את עלויות המשכנתאות ומאותתת על שינוי מגמה. כבר בחודש דצמבר נרשמו מכירות חיוביות שהצביעו על יציאה מהקיפאון, כאשר תושבי חוץ ממשיכים לגלות עניין ברכישות בישראל. במקביל, זוגות צעירים ומשפרי דיור מקדימים עסקאות מתוך הבנה שזו העת לפעול, לפני חידוש עליות המחירים. גם המשקיעים צפויים לשוב לשוק, שכן הורדת הריבית היא חלק ממגמה עולמית שצפויה להימשך לאורך השנה, והנדל"ן חוזר להיות אלטרנטיבה אטרקטיבית להשקעה. יחד עם זאת, לאור מלאים שהצטברו במשרדי המכירות, אינני צופה עליות מחירים בטווח הקצר. אנו נמצאים בשנת בחירות, ומה שבטוח הוא שהממשלה אינה מעוניינת לראות את שוק הדיור מזנק. לכן, בטווח הקצר להערכתי נראה מצד אחד היקפי מכירות טובים, ומצד שני מחירים שיישארו נגישים לציבור הרחב." דבריה של דנינו מחדדים את אחד המאפיינים המרכזיים של התקופה: שילוב בין תנועה ערה לבין ריסון מחירים, לפחות בשלב הנוכחי.

אלי אביסרור, בעלים משותף ומנכ"ל אביסרור משה ובניו, מרחיב את הדיון וממקם את הורדת הריבית בהקשר מקרו־כלכלי רחב:"כפי שצפינו, בנק ישראל הוריד את שיעור הריבית ל-4.00% לאחר הורדה נוספת ב-נובמבר 2025, וזאת בעקבות ירידה באינפלציה ל-2.4% — בטווח היעד — וחיזוק השקל מול הדולר. הנהלת בנק ישראל הודיעה גם שהיא בודקת אפשרות של עוד שתי הורדות של 0.25 נקודות בסיס במהלך השנה, שיכולות להביא את הריבית לכ-3.5% עד סוף 2026, אם נתוני המחירים והצמיחה יתמכו בכך.

כאמור, הורדת הריבית צעד חשוב לענף משפיעה על כל משק הבית לא רק רכישת דירה או משכנתא ומהשיח הציבורי של גורמים בענף הבנייה עולה שאם המשק אכן מראה סימני יציבות אינפלציוניים, יש מקום להאיץ את קצב הורדת הריבית כבר עכשיו — במיוחד כדי להמשיך ולהקל על המשק כולו ובין היתר על קבלנים ורוכשי דירה שמשלמים עלויות מימון גבוהות שמכבידות על הענף ועל הצמיחה. עמדתי האישית היא שיש להמשיך ולהוריד את הריבית בקצב מהיר יותר השנה, כדי להוזיל את עלויות המימון ולתת רוח גבית למשק."

הדברים משקפים ציפייה ברורה בענף להמשך מגמת ההקלה – לא רק כהטבה לרוכשים, אלא כמרכיב מפתח בצמיחה הכלכלית כולה.

שמואל להב זלמנוביץ, בעלים ומנכ"ל משותף במאגמה שיווק נדל"ן והתחדשות עירונית, שם את הזרקור על המספרים עצמם: "להורדת הריבית השפעה מרכזית. כשמורידים את הריבית פעמיים רצוף ברבע אחוז, זה משמעותי ויכול לעודד עסקאות של אנשים שיושבים על הגדר. במשכנתא ממוצעת של 1 מיליון ש"ח, שבה משלמים החזר של כ-5,000 שקל, הורדה כזו מורידה כ-3,000 שקל בשנה מתשלום המשכנתא. כשמדברים על הורדות ריבית נוספות בשנה הקרובה, אני מאמין שיהיו לכך השפעות משמעותיות. אני צופה שזה יגרום לאנשים שהמתינו על הגדר לראות מה קורה לבוא ולרכוש דירות. ברגע שהריבית יורדת וההחזר על המשכנתא קטן, הם יכולים להחליט להתקדם". החישוב הפשוט הזה ממחיש מדוע גם הורדה “קטנה” יחסית משפיעה בפועל על קבלת ההחלטות של משקי הבית.

אורטל גנון-קינן, משנה למנכ"ל MNG, מתייחסת להשפעת ירידת הריבית על תחום ההתחדשות העירונית ומציינת כי: "ירידת הריבית מקלה על יזמי התחדשות עירונית בכמה שכבות במקביל. קודם כול, עלות הכסף יורדת. מימון ליווי, אשראי גישור והלוואות בנייה הופכים מעט זולים יותר, וזה משפר את התזרים ומקטין לחץ בפרויקטים ארוכים ומורכבים. מעבר למספרים, יש פה שינוי אווירה. בנקים נפתחים, ועדות אשראי פחות נוקשות, ושחקנים שחיכו על הגדר מתחילים לזוז. בפרויקטים של פינוי־בינוי זה קריטי, כי עצם היכולת “להניע” חשובה לא פחות מהאקסל. גם בצד הביקוש יש השפעה. רוכשים מרגישים שמשכנתא היא פחות סיכון, מה שעוזר לקצב מכירות, לשחרור כספים מהבנק ולשקט תזרימי ליזם. ועדיין, צריך להיות מציאותיים. הורדה אחת או שתיים לא משנות ענף. הן כן מסמנות כיוון. מי שיערך עכשיו נכון, יסגור מימון חכם וישמור על משמעת כלכלית, יגיע חזק יותר כשהריבית תמשיך לרדת."

עו"ד ושמאי מקרקעין עידו שחם, מומחה למיסוי נדל"ן והתחדשות עירונית, מציין כי: "להערכתי שתי הורדות הריבית הרצופות יביאו כבר בתקופה הקרובה למומנטום בשוק הדיור, בד בבד עם הבשורות על היציאה מהמלחמה, התרחבות היצוא והסכמי אברהם הנוספים שבפתח. אמנם יש מקום להוריד את הריבית לכ-3.5 אחוזים, אולם אין לי ספק שבמהלך שני הרבעונים הקרובים יהיו עוד שתי הורדות, מה שיקל מאוד גם על הרוכשים וגם על הקבלנים".

לקבלת עדכונים בוואטספ >>> לחצו כאן